[권의종의 경제프리즘] 외환위기의 유령이 다시금 서울 외환시장을 배회하고 있다. 2026년 6월 현재, 원·달러 환율은 장중 1,560원을 돌파하며 글로벌 금융위기 당시의 악몽을 소환했다.

인천국제공항 환전 창구의 달러 현찰 매입 환율은 이미 심리적 마지노선인 1,600원을 넘어섰다. 정부 당국자가 "과도한 쏠림에 즉시 조치하겠다"며 연일 구두 개입에 나서고 있으나, 시장은 비웃기라도 하듯 달러 가치를 밀어 올리고 있다. 

이번 사태는 단순한 일시적 대외 충격이 아니다. 도널드 트럼프 미 행정부의 거침없는 보호무역주의 공세, 장기화되는 중동 분쟁, 그리고 구조적인 한미 금리 역전이 맞물려 폭발한 대한민국 경제의 취약성이 고스란히 드러난 결과다. 단기 상단을 1,600원 이상으로 열어둬야 하는 지금, 우리는 미증유의 '달러 썰물'에 직면해 있다.

미국의 ‘강제 노동’ 관세 폭탄과 트럼프노믹스의 치명타

이번 환율 폭등의 직접적인 도화선은 미국 무역대표부(USTR)가 던진 기습적인 관세 폭탄이다. 미국 연방대법원의 상호관세 위법 판결 이후, 트럼프 행정부는 무역법 301조를 전면에 내세워 대체 수익원 마련에 나섰다. 

그 빌미가 된 것이 바로 '강제 노동 생산 제품' 규제다. 안타깝게도 한국은 염전 노예와 불법 어업 등의 문제를 지적받으며, 수입 금지 조치 집행에 실패한 54개 경제권 그룹에 묶여 12.5%의 고율 관세 부과 대상이 되었다. 캐나다나 유럽연합(EU) 등이 10% 관세를 적용받는 것에 비하면 훨씬 가혹한 처사다.

대외 의존도가 절대적인 한국 경제에 수출 전선의 차질은 곧 원화 가치 하락으로 직결된다. 트럼프의 예고된 자국 우선주의 세금 폭탄은 한국의 경상수지 흑자 구조를 근본적으로 위협하고 있으며, 이는 외환시장에서 원화 매도 세력에게 완벽한 명분을 제공했다. 겉으로는 대미 투자를 압박하면서 뒤로는 관세 칼날을 휘두르는 트럼프노믹스의 이중성에 한국 경제가 무방비로 노출된 꼴이다.

120조 원 털고 나간 외국인, '브로드컴 쇼크'가 증명한 국장 잔혹사

설상가상으로 국내 증시를 떠받치던 외국인 투자가들이 무서운 속도로 자금을 회수하고 있다. 외국인은 최근 20거래일 연속 주식을 내다 팔며 수십조 원을 털어냈고, 올해 누적 순매도 규모는 무려 119조 원에 달한다. 특히 최근 미국 반도체 기업 브로드컴의 실적 발표에서 인공지능(AI) 매출 전망 상향이 불발되자, 국내 증시의 기둥인 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 6%, 9% 넘게 폭락하는 참사가 벌어졌다.

외국인에게 한국 시장은 더 이상 매력적인 투자처가 아니다. 원·달러 환율이 가파르게 오르는 상황에서는 주가가 아무리 올라도 환차손 때문에 손에 쥐는 달러가 줄어들기 때문이다. 주식 매도 대금을 달러로 바꿔 나가려는 역송금 수요는 환율 상승을 다시 부추기는 악순환의 고리를 형성했다. 

여기에 연이어 예정된 미국의 스페이스X, 앤스로픽, 오픈AI 등 초대형 테마주들의 뉴욕 증시 상장은 국내 서학개미들과 기관들의 자금마저 달러로 바꿔 미국으로 떠나게 만드는 강력한 흡입구 역할을 하고 있다. '국대 기업'들의 달러 움켜쥐기와 외국인의 탈출 속에서 원화의 고립은 심화되고 있다.

더욱 공포스러운 대목은 미국의 통화정책 방향이다. 중동 전쟁의 장기화로 국제 유가가 치솟으며 미국의 개인소비지출(PCE) 물가지수는 연준의 목표치인 2.0%를 훌쩍 넘어 3.8%까지 치솟았다. 반면 미국의 5월 비농업 고용은 시장 전망치의 두 배를 웃도는 17만 2,000명 증가를 기록하며 완벽한 고용 안정을 과시했다. 

71%로 치솟은 미 금리 인상 확률, '한미 금리차 1.25%p'의 청구서

물가는 잡히지 않는데 고용이 너무 좋으니, 미 연방준비제도(Fed)가 연내에 기준금리를 오히려 더 올릴 것이라는 전망이 지배적이다. 시장이 예측하는 연내 미 금리 인상 확률은 단숨에 71%를 돌파했다. 이미 한국(2.50%)과 미국(3.50~3.75%)의 기준금리는 상단 기준 1.25%포인트나 벌어져 있다. 

자본은 눈이 가려지지 않는다. 가만히 앉아서 달러화 자산에 묻어두기만 해도 연 4~5%의 안전 수익이 보장되는데, 굳이 변동성이 극에 달한 원화 자산에 머무를 이유가 없다. 미국이 추가 금리 인상 버튼을 누른다면, 현재 세계 12위 수준인 한국의 외환보유액(4,269억 달러)도 방어벽으로서의 신뢰를 잃고 눈 녹듯 사라질 수 있다.

다가오는 6월 16~17일은 케빈 워시 신임 연준 의장이 주재하는 첫 FOMC 정례회의다. 만약 여기서 연준이 매파적(통화 긴축 선호) 본색을 드러내며 금리 인상 신호를 보낸다면, 원·달러 환율 1,600원 돌파는 기정사실이 될 수 있다. 수입 물가 폭등으로 인한 국내 인플레이션을 막기 위해 한국은행 역시 경기 침체를 무릅쓰고 3년 만에 금리 인상 카드를 만지작거려야 하는 최악의 외통수에 걸렸다.

정부는 무기력한 구두 개입을 멈추고, 금융·통화·외환정책 전반의 비상 플랜을 즉각 가동해야 한다. 시간이 없다.

필자소개

권의종(iamej5196@naver.com)
- 주필 겸 금융소비자연구원장, 경영학박사
- 서울이코노미포럼 공동대표
- 전국퇴직금융인협회 금융시장연구원장

권의종 주필 다른기사 보기