[금융소비자뉴스 박도윤 기자] 지난 60년간 한국이 겪은 세 번의 경제·금융위기는 기업부채가 원인으로, 중소기업들의 높은 차입금의존도와 부채비율 등을 관리해야 한다는 지적이 제기됐다.
한국은행은 31일 'BOK 경제연구' 2023-14호에 실린 '지난 60년 경제환경변화와 한국기업 재무지표 변화 : 기업경영분석(1961∼2021)에 나타난 지표를 중심으로' 보고서에서 이 같이 분석했다.
보고서는 지난 60년간 재무제표를 관찰하면 우리나라가 적어도 3번의 경제·금융위기를 맞았는데, 여타 다른 나라와 달리 가계부채나 정부부채 위기가 아니라 모두 기업부채 위기였다고 진단했다.
정부가 1960년대 들어 소위 '관치금융'이라 불리는 정부 주도 금융자원 배분 체제를 확립해 기업 성장성은 높아졌으나 부채비율과 이자보상배율, 차입금의존도 등 안정성은 크게 낮아진 것을 이유로 꼽았다.
그 결과 1971∼1972년 제조업 부채비율은 1965년 93.7%에서 1971년 394.2%로 급등하고 차입금 의존도는 26.2%에서 55.9%로 상승하는 첫 번째 위기를 맞았다.
1980∼1981년에도 1979년 10·26 사태로 인한 정국 불안, 경상수지 적자 확대 등으로 평균 부채비율이 1980년 487.9%, 1982년 451.5%까지 치솟았고, 자기자본비율은 각각 17.0%와 18.1%로 지난 60년간 최저수준으로 떨어지는 위기를 맞았다
1997∼1998년의 세 번째 외환·금융위기 시에도 자기자본비율이 20.2%로 떨어진 반면 부채비율은 1997년 396.3%까지 급등했다.
보고서는 경제위기 시 기업 금융비용부담률이 1970∼1971년 위기 때 9.2∼9.9%, 1979∼1981년 위기 때 6∼8%, 1998년 9% 등 높아졌다고 분석했다.
보고서는 "우리나라 기업들의 매출액영업이익률은 1960년대 이후 점차 하락, 지금은 일본기업보다 높지만 미국기업과 비슷하거나 다소 낮은 수준"이라며 "영업이익률을 높여 나가기 위해 반도체와 자동차처럼 글로벌 시장에서 어느 정도 독보적 기술을 확보할 수 있는 기술혁신과 개발을 해 나가야 한다"고 제언했다.
아울러 "과거 정부 금융개입과 과도한 정책적 지원이 대기업 안정성을 저하하고 외부 충격에 취약하게 해 부채위기를 맞게 됐다"면서 "현재 우리 중기의 상대적으로 높은 차입금의존도, 부채비율, 낮은 이자보상배율이 지속되는 데 대해 주의를 기울일 필요가 있다"고 조언했다.
