“재개된 공매도...3100까지 떨어지면 매수 대응 적절”
“재개된 공매도...3100까지 떨어지면 매수 대응 적절”
  • 이성은 기자
  • 승인 2021.05.04 11:25
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KB증권 리포트...2009, 2011년엔 공매도에 대외악재 겹쳐 5~6% 하락
“원달러 환율 상승 주의 필요하지만 악재는 부재”
공매도 재개 첫날인 3일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸 

[금융소비자뉴스 이성은 기자] 국내 증시에서 1년 넘게 막혀있던 공매도가 재개됨에 따라 개인투자자를 중심으로 조정 우려가 커진 가운데, 코스피 지수가 3100선에 근접하면 매수 대응이 적절할 것이라는 분석이 나왔다.  

4일 하인환 KB증권 연구원은 “글로벌 증시에 비해 유독 큰 한국 증시의 낙폭과 제한적이었던 원·달러 환율 움직임을 보면 최근 증시 조정의 원인으로 ‘공매도 재개’가 지목된다”며 “공매도가 금지됐던 2009년과 2011년의 대외 악재에 버금가는 원인이 부재한 지금, 증시는 이미 바닥 국면에 진입한다”고 말했다. 

그는 2009년 공매도 재개 8영업일 전에 고점이 이후 최대 낙폭은 -5%였던 점을 짚었다. 

공매도 재개 이후 다시 조정이 나왔을 때도 증시 조정 폭은 공매도 재개 8영업일 전 고점과 비교해 -5%를 넘어서지 않았다는 설명이다. 현 상황에서 -5% 조정을 가정하면 3060포인트다.

또 공매도 재개 외 대내외 이슈들이 조정에 영향을 미친 점도 주목했다. 하 연구원은 “2009년에는 공매도 재개 전부터 조정이 있었는데 대내외 이슈들이 함께 영향을 미쳤다”며 “당시 연방준비제도(Fed)의 성장률 하향 조정, 북한 핵실험 등이었고 핵실험 때는 원달러 환율도 급등(원화 약세)였으며 증지 조정 폭도 컸다”고 설명했다.

2011년에는 공매도 재개 9영업일 전 고점이 형성됐다. 이 또한 얼마 전 코스피 사상 최고치 경신과 유사한 모습이다. 

공매도 재개 전 형성된 고점을 기준으로 그 이후의 낙폭을 계산해보면 낙폭은 최대 -6%였다. 현 상황에서 -6% 조정을 가정하면 지수는 3030포인트 수준이다.

이에 하 연구원은 “과거 공매도가 금지됐던 2009년과 2011년의 대외 악재에 버금가는 원인이 부재한 지금, 증시는 이미 바닥 국면에 진입해 조정폭이 제한적일 것이다”고 설명했다.


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